总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日(rì)益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能(néng)发(fā)挥(huī)、持续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要，有(yǒ千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗u)助于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期(qī)持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(li千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗ú)动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人(rén)士对(duì)此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标(biāo)的的可(kě)能(néng)性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资(zī)等，在投资(zī)层面的(de)配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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