如果要论二(èr)季度迄(qì)今(jīn)，全球股票市场(chǎng)中(zhōng)最为靓丽的一道“风景(jǐng)线(xiàn)”，那么显(xiǎn)然非日本股市莫属！

　　周五（5月(yuè)19日），日(rì)经225指数进(jìn)一(yī)步强势高开逾1％，最高触(chù)及30924.47点，创下(xià)了(le)自1990年8月以来(lái)的(de)新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东证指数已经(jīng)率先(xiān)创(chuàng)下了(le)1990年8月3日以(yǐ)来的最高收盘点位。

　　多组对比可以显(xiǎn)示出日股今年以来的强势(shì)：东(dōng)证指数年内已(yǐ)累计上涨了(le)逾15％，远(yuǎn)远超(chāo)过了标普(pǔ)500指数约9％的涨幅。截(jié)止本周三，追踪日(rì)本股市的(de)最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已(yǐ)上涨了11.8％，而追踪标普(pǔ)500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把周期(qī)缩短到二季(jì)度迄今的短短(duǎn)一个半月，日股的涨幅(fú)更是在(zài)全球主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)中几(jǐ)无敌手……

　　日股为何(hé)能一举领(lǐng)涨全球？对于许多国际市场的(de)投(tóu)资光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词者而言(yán)，近来(lái)提到日股的优异表(biǎo)现(xiàn)，脑海中第一时间(jiān)浮现出的，无疑都是(shì)“股神”巴菲特在上月对日本市场表现出的强烈投(tóu)资意(yì)愿。正是(shì)巴菲特(tè)进一步增持了日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社仓(cāng)位，令(lìng)越(yuè)来越多的业内人(rén)士开始注意到这一全球第三大经济(jì)体的巨大投资机会。

　　不过(guò)，日(rì)股本(běn)轮爆发背后的成(chéng)功秘诀，真的仅(jǐn)仅只是获得(dé)了“股(gǔ)神”的青睐吗？

　　答(dá)案(àn)显然没(méi)那么(me)简单！事(shì)实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主(zhǔ)管Carl Vine看来，并不是(shì)巴(bā)菲特的(de)出现让日股(gǔ)变(biàn)得(dé)吸引人。巴菲特所看(kàn)到(dào)的（机会）其实也正(zhèng)是(shì)其(qí)他(tā)人眼下(xià)正在看(kàn)到的，人们对日股(gǔ)的前景正感到非常兴奋！

　　至于究竟有哪些因素在(zài)推动着日(rì)股上涨(zhǎng)？“干货(huò)”其实(shí)有很多……

　　狂(kuáng)热的外资买需

　　根据东京证券交(jiāo)易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据显示，外国投资者目前已(yǐ)经连续第六(liù)周成为了日本股票的净买家。在此期间，外国投资者大举涌入了日股股票和期(qī)货市场，净流入逾300亿美元，是过去(qù)10年最大规模的(de)资金流入之(zhī)一。

　　根据(jù)交易所的数(shù)据，在截至5月12日(rì)的(de)最近一周内，海外交易者又净(jìng)买光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词入了价值7810亿日元（约合57亿(yì)美元）的股票和期货(huò)。

　　杰富瑞(ruì)日本股票(piào)策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济(jì)学”时代初(chū)期以来，他就从未见(jiàn)过外国投(tóu)资者(zhě)对日本如此感(gǎn)兴趣(qù)。

　　在欧美银行系统不稳(wěn)定和信用紧(jǐn)缩(suō)风险(xiǎn)的笼(lóng)罩下(xià)，越来越多的海外投资者似乎看(kàn)到了(le)日(rì)本(běn)股市作为避(bì)险地的(de)“稳定性”。日本股票给人(rén)的长期(qī)低迷印象正在减弱，持续稳(wěn)定在1美元兑换130日元的日(rì)元汇率、以及股神(shén)巴(bā)菲特对日本(běn)五大商社的(de)增持，也令(lìng)不少海(hǎi)外投资者对投(tóu)资日(rì)本产生了更(gèng)多(duō)的兴趣。

　　高盛日本公司(sī)就表示，近(jìn)来(lái)已受(shòu)到(dào)了(le)越来越多平时不(bù)太关注日(rì)本市(shì)场的(de)海外投(tóu)资者的咨询(xún)。不少(shǎo)海外投资者在(zài)看到日本(běn)股市的涨幅(fú)超过(guò)美(měi)股后，开始调查其中的(de)原因，他们的建仓买入又(yòu)进一步促(cù)使股市上涨，形成了目(mù)前的良性循环。

　　一个值得留意的现象是，在巴菲(fēi)特(tè)上(shàng)月公(gōng)开表态力(lì)挺日(rì)股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内华(huá)尔街(jiē)资本也已相(xiāng)继造访日本。这(zhè)些海外资金有意复制巴菲特(tè)的(de)策(cè)略，通过低成(chéng)本日元融(róng)资(zī)押注高股息(xī)日元资产(chǎn)。

　　其(qí)实(shí)，巴菲特在日本(běn)五大商社上的(de)加大(dà)投资，也(yě)存在着在国(guó)际市场上分散(sàn)投资对象的想法(fǎ)。虽然巴菲特相(xiāng)信(xìn)美国的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)，但过度(dù)集中会(huì)产光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词生风(fēng)险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首席全球投资(zī)策略师(shī)Jeff Kleintop指出，日本股(gǔ)市的回(huí)报率是在波动性远(yuǎn)低(dī)于美(měi)国科技股(gǔ)的情况下实现的。这意(yì)味着日本股市对美国投(tóu)资者(zhě)来说应该颇有吸引力。对美(měi)国债务上限的担忧可能也刺激了一些“末日准备者”涌入日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)，以此作为避险手段(duàn)。

　　法国(guó)兴业银行分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一(yī)份报告(gào)中也表(biǎo)示，“外资的回(huí)归是日本股市复苏(sū)的重要(yào)标志。（我们(men)）将(jiāng)继续对日(rì)本股票维持超配，并偏(piān)向银行、金融和价值(zhí)股的(de)投(tóu)资(zī)。”

　　深层次的企业治(zhì)理变革(gé)

　　当然，在海外投(tóu)资者今年对日本(běn)产(chǎn)生(shēng)兴趣之前(qián)，他(tā)们(men)此前(qián)在这片(piàn)“失落地带”曾经历过长(zhǎng)达数十(shí)年虚假的曙(shǔ)光和(hé)令人失望的(de)低(dī)回报(bào)。那么这一次，即(jí)便有着(zhe)避险(xiǎn)和多(duō)元化分散投资的需求，他们又为何铁(tiě)了心(xīn)一定(dìng)要来(lái)日本市场？日本市场的吸引力就一定远超全球其他地区吗？

　　这便不得(dé)不提(tí)日本市场(chǎng)眼下正经历的一(yī)场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务提(tí)供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本(běn)股市(shì)本轮上涨的主(zhǔ)要原(yuán)因还源于治理标准的(de)提高，以及企(qǐ)业部门推动向股东返还现(xiàn)金。日本多年的(de)公司(sī)治理改革已开始(shǐ)见效，这项改革最(zuì)初由已故前首相(xiāng)安倍晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出(chū)，目前日(rì)本企业的派息已大幅增加，在(zài)截(jié)至今年3月的(de)财(cái)年中，日本企业宣布的回购(gòu)规模已飙升(shēng)至9.7万亿日元（合714亿美(měi)元）的历史最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日本公司资产负债表上有净现金，而美国的这一(yī)比例(lì)只有(yǒu)20％多一(yī)点；东证指数成(chéng)分股公(gōng)司(sī)中(zhōng)约有54％的(de)公司股价低(dī)于每股账面价值(zhí)，而标普500指数成分(fēn)股中这一比例仅为7％。单从市净率(lǜ)等估值(zhí)指标来看(kàn)，这就为(wèi)日本股(gǔ)市提(tí)供(gōng)了更坚实的底部和更高的上限。

　　今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变股价跌破每股净(jìng)资产——市(shì)净率低于1倍的情况(kuàng)，还请求上市企业在意识(shí)到资本成本的前提下推(tuī)进经营并(bìng)公布改善方案等(děng)。

　　与此相呼应的(de)行动已开(kāi)始扩大。4月下(xià)旬，JVC建(jiàn)伍株式会社推出了力争“早日实现市净率超过1倍”的(de)中期经(jīng)营计划(huà)和股票(piào)回购，股(gǔ)价随后大涨近4成。清水建(jiàn)设株(zhū)式会(huì)社4月下(xià)旬也宣(xuān)布(bù)了上限200亿日元(yuán)的股票回购和积极压缩政策性(xìng)持(chí)股的方针，该(gāi)公司股价随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软银、丰田汽(qì)车(chē)、三菱商(shāng)事在内的(de)日本龙头企业在近期公布财(cái)报(bào)时，也均宣布了新的股票回购计划。不少分(fēn)析(xī)师预计，到今年5月底，各日本上市公司(sī)的回购(gòu)规模(mó)将进一步创(chuàng)下新纪录。

　　高盛首(shǒu)席(xí)日本(běn)股票策略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东京证交所）主题(tí)正(zhèng)引(yǐn)起许多海外投资(zī)者的共鸣，他们开(kāi)始看到这方面(miàn)的有利证据。在(zài)交易(yì)所这些变(biàn)化的(de)推动下(xià)，许多(duō)公司正在回购股份，厘(lí)清(qīng)经常令人困惑的交叉持股，并在定期公开会议(yì)之前与股东(dōng)进行更密切(qiè)的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股(gǔ)票主管(guǎn)Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京证交所的(de)鼓(gǔ)励意味着“过去两(liǎng)年在这方(fāng)面发生(shēng)的事情比(bǐ)过去(qù)30年还要多”，这是股市充(chōng)满活力表现的最大单一原(yuán)因。他们(men)对提高股本回报率有着坚定的(de)态度，希望市值(zhí)上升。

　　宽(kuān)货币、稳(wěn)经济

　　最(zuì)后，日(rì)本央行(xíng)目(mù)前(qián)依然宽松的货币政策和日本相(xiāng)对(duì)稳健的(de)经(jīng)济基(jī)本面，显然也对日股的表现(xiàn)构成了提(tí)振。

　　尽管新(xīn)行(xíng)长植(zhí)田和男上月已(yǐ)走马上任，但(dàn)日本(běn)央(yāng)行暂(zàn)时仍未改(gǎi)变其大(dà)规(guī)模的(de)货币宽松(sōng)路(lù)线。即便(biàn)日本通货膨胀(zhàng)率超过了央行2％的目(mù)标，但植田和男依(yī)然(rán)强调，“还不能(néng)放心地(dì)说通胀（达(dá)到(dào)了央行目标(biāo)）”。

　　相比之下(xià)，欧美央行今年上半(bàn)年(nián)还(hái)在持(chí)续加息，并已被迫(pò)在物价与经济稳(wěn)定之间作(zuò)出艰难抉(jué)择。继(jì)续宽松的日本央(yāng)行眼下依然(rán)处于能让海外(wài)投资者放心购买的状态。

　　日(rì)本宏(hóng)观经济(jì)的表现目前也相对更为稳健(jiàn)。日本内(nèi)阁(gé)府17日公布的数据(jù)显示，今年前(qián)三(sān)个月日本国内生(shēng)产总值(zhí)（GDP）折合成年(nián)率增长(zhǎng)1.6％，创下了近三个季度以来(lái)新高(gāo)。

　　日本国家旅(lǚ)游(yóu)局表示，受益于中国(guó)放宽旅(lǚ)行限制，4月商务和休闲外国游客人数从此前(qián)的182万攀升至195万。高盛策(cè)略(lüè)师在报告(gào)中指出(chū)，考虑到入境旅游业复(fù)苏、强劲资(zī)本支出计划和日(rì)本(běn)央(yāng)行(xíng)持续(xù)宽松等积极(jí)因素，日本(běn)这个世界第三大(dà)经济体的前景十分强劲。

　　值得一提的是，从(cóng)经济合作与发展(zhǎn)组织的经济前景指数来看，日本目(mù)前是七(qī)国集团中唯一一(yī)个超过临界线100的。

　　日(rì)本第(dì)三大在(zài)线经纪商Monex的首席策略(lüè)师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎相(xiāng)当不错，重要的(de)汽车行业预计利润(rùn)将增长。以内(nèi)需为导向的企业正受益(yì)于入境游增长的(de)前景(jǐng)，而大型(xíng)银行也获得了丰厚(hòu)的收益(yì)。预计日(rì)本股(gǔ)市到今(jīn)年年底将(jiāng)进一步上(shàng)涨10％或(huò)更多。

　　里昂(áng)证券也(yě)认为，日本股市今年的(de)涨势或(huò)将延续(xù)下去，因盈利增(zēng)长(zhǎng)、股票(piào)回购(gòu)和(hé)估值仍处于低位吸引了买家，巴(bā)菲特的认可、公司治理(lǐ)的改善(shàn)均提振了市场，而企(qǐ)业财报的(de)不俗表现或有望成为最(zuì)新(xīn)的上行催化剂(jì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词