5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配(pèi)套(tào)资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交(jiāo)易(yì)日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经与国内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过，在经历(lì)两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回(huí)发行(xíng)上市申请(qǐng)文(wén)件，深交所(suǒ)决定终止对其首(shǒu)次公开(kāi)发行股(gǔ)票并在创业板上市的(de)审核。文(wén)华财经(jīng)第二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布的(de)公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接(jiē)洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询(xún)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公司不存在(zài)关(guān)联(lián)关系。本次交易人+工念什么 人工念什么姓人+工念什么 人工念什么姓span>完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构(gòu)成关联交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财经的直接持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经一和上海(hǎi)经(jīng)一分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的数字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净(jìng)资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要(yào)得(dé)益于两方面的(de)因素：一(yī)是公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产人+工念什么 人工念什么姓(chǎn)品(pǐn)新一代产品布(bù)局(jú)、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管(guǎn)领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业(yè)务发(fā)展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业(yè)的收入下降，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济业务上，不同程度(dù)受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审计等(děng)存(cún)在(zài)滞后(hòu)。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营(yíng)业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华财经，但文(wén)华(huá)财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文(wén)华(huá)财经(jīng)而(ér)言，多年(nián)谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于本(běn)次(cì)交易的初(chū)步合作意(yì)向，交易各方(fāng)在本(běn)次交易(yì)中(zhōng)的具体(tǐ)权利(lì)义务以及各项安排以交易各(gè)方最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易(yì)协(xié)议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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