近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中(zhōng)特估行(xíng)情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪(xù)面和资(zī)金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以(yǐ)来行情，中特估行情(qíng)带(dài)动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多(duō)个相关(guān)板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市(shì绥化去年疫情 绥化是几线城市)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的(de)国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对居前，而基(jī)础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前(qián)的方(fāng)向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒体绥化去年疫情 绥化是几线城市板块，而(ér)旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计(jì)国企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内部轮(lún)动分(fēn)化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余(yú)，部(bù)分高位人(rén)气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国(guó)际(jì)等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计(jì)加(jiā)仓均在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复(fù)仍在(zài)演绎。短期行情(qíng)在热(rè)点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长期(qī)在(zài)国(guó)企(qǐ)改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较(jiào)大增(zēng)长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会(huì)主要(yào)围绕(rào)以(yǐ)下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重组和专业(yè)化整合，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注(zhù)入上(shàng)市平台或重组预期(qī)的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较(jiào)弱，但因行业(yè)景(jǐng)气、周期上行等原因，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望持续向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益业务预期与(yǔ)估值(zhí)逻(luó)辑变化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如公(gōng)共事业领域(yù)与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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