财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波(bō)久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布(bù)数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个(gè)交易日后价(jià)格连续两日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的(de)原因之一(yī)是上海车展有望带(dài)动购车需求(qiú)预期的提振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将(jiāng)让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费(fèi)者对电动车的观(guān)望(wàng)心(xīn)态有望逐渐改善，市(shì)场(chǎng)开始预(yù)期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格(gé)已(yǐ)经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受(shòu)多方因(yīn)素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观(guān)来看，国内动力电池厂商清库存(cún)工作或(huò)到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水平(píng)有望逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，并带动上游材(cái)料采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格(gé)起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的情(qíng)况看，一些电(diàn)池(chí)龙头企业(yè)5月份(fèn)的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业(yè)由于前期基(jī)数较低，环比增(zēng)幅更是(shì)高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能在(zài)4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产，排产相比一季度(dù)会(huì)有明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖(nuǎn)已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观(guān)察下游库存状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端需求是(shì)否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部(bù)人士此前(qián)对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便启动大规(guī)模去库存举措，这一举措在(zài)一(yī)季度实际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线也(yě)已经逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关(guān)库存基本(běn)出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年(nián)第(dì)一季度的(de)水平。材料价格和库存水平(píng)，两项关键的指标也构(gòu)成锂电产业走向的(de)关键(jiàn)，随价格企稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产(chǎn)业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨(dūn) 最(zuì)悲观者全年看跌(diē)至(zhì)10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)在不到半年时间跌去超(chāo)过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热(rè)议。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟2023年(nián)度大会上，中国汽(qì)车(chē)工业协会常(cháng)务副会长(zhǎng)付(fù)炳锋(fēng)指出，国(guó)内动力电池行业仍(réng)然(rán)存在一些问(wèn)题，包括电池(chí)产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大幅下降也不是正(zhèng)常(cháng)的(de)现象(xiàng)，”他直言。在他看来(lái)，原材(cái)料适当涨价(jià)是正常现象，行业要(yào)以之前大(dà)幅涨价(jià)为教训(xùn)，保证价值链的(de)合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格(gé)未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反(fǎn)弹为信(xìn)号，一系(xì)列的数据(jù)验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐点(diǎn)或已经(jīng)到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂(lǐ)电产业(yè)进入(rù)调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市(shì)短期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需求(qiú)表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下跌(diē)，中(zhōng)游电池厂商(shāng)集体进入(rù)清库存阶(jiē)段。从上游(yóu)材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的(de)局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的库存(cún)也已经逐步恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平(píng)。据高工锂电了解，目前(qián)中游电池(chí)厂商库存水位回退，此前部分电池(chí)厂商暂停的生(shēng)产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车(chē)企(qǐ)已陆续重启订单，带动(dòng)产业需(xū)求(qiú)回暖。从终端(duān)新能源汽车(chē)市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初的(de)市(shì)场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一季度(dù)新能(néng)源汽车(chē)销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到(dào)来(lái)，车市(shì)逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带动锂电(diàn)产业中上游的订单(dān)需(xū)求。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂价格可(kě)能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，因(yīn)为经历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价(jià)格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴业等企业持续推进电池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材料(liào)回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到(dào)上游，电(diàn)池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步(bù)释放(fàng)碳酸(suān)锂供给。经历过(guò)复(fù)杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模式(shì)正从“大开(kāi)大合”的波(bō)浪式变得(dé)更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产(chǎn)业链(liàn)各个(gè)环节(jié)的价格(gé)以及供需变化也(yě)将(jiāng)变得更加平(píng)衡且具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦有空方(fāng)则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有好(hǎo)转，但(dàn)是并不足以带动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一(yī)个下游获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时(shí)间(jiān)，碳酸锂和电池材(cái)料的(de)价格下跌过快，但这并不为业内人(rén)士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万(wàn)元不到(dào)，价格跌(diē)去近7成，最(zuì)直(zhí)接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业(yè)一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年(nián)四季度(dù)销量(liàng)2006吨，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今年一季(jì)度(dù)的1783吨(dūn)，环(huán)比下降27.5％。由于市场行(xíng)情(qíng)策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企业不断压(yā)低碳酸锂出(chū)货(huò)价(jià)格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已经(jīng)出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则(zé)命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期中获得更多(duō)市场份额，行业将变得(dé)更集中(zhōng)。这(zhè)是(shì)2016年到2018年(nián)上一轮(lún)锂价下(xià)降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，尤其是(shì)最近(jìn)两年追高入局的新公司，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚(yà)迪。业内人(rén)士表示(shì)，这一轮价格下降(衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗jiàng)长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应(yīng)商(shāng)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的净利(lì)润(rùn)都超过200亿(yì)元，比中国最大(dà)的新(xīn)能源车(chē)企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过(guò)10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下跌(diē)和可能的未(wèi)来亏损(sǔn)。这两家公(gōng)司(sī)也有行业里最优的成本(běn)。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入(rù)股的海外锂(lǐ)矿资源开(kāi)采成本(běn)普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是(shì)全(quán)球最低水平(píng)。

　　但这并不(bù)意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际交(jiāo)易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿产的分(fēn)销权(quán)或开采权(quán)衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗，交易(yì)价格也需要(yào)通过(guò)长协确定，按(àn)市价定期调整。但能(néng)获得上游更低(dī)成本的(de)资源，让这两(liǎng)家大企业(yè)更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减(jiǎn)产时保(bǎo)持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新能源(yuán)车市(shì)场。不(bù)过(guò)锂价下(xià)降(jiàng)带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获(huò)利，上游承压(yā)的简(jiǎn)单故(gù)事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上会受(shòu)益，但锂价(jià)的超预期(qī)下跌(diē)，使宁(níng)德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)绑定一(yī)些车企(qǐ)的(de)三年(nián)长单(dān)。另一(yī)层(céng)影(yǐng)响是(shì)，宁德时代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏(kuī)损。

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