芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年失业(yè)率的(de)因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素是(shì)青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来(lái)自(zì)失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的(de)下降，也(yě)是抬(tái)高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量（也(yě)称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动(dòng)幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前(qián)青年(nián)就业和(hé)失业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比(bǐ脱销什么意思啊，什么叫做脱销)例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业(yè)和电热燃水(shuǐ)的(de)生(shēng)产供应业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工(gōng)业。2010年(nián)这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。我们(men)以《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行(xíng)业(yè)就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因脱销什么意思啊，什么叫做脱销>

　　一(yī)季度(dù)服务业(yè)复苏出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失(shī)业人员增长的症结在(zài)于服务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化(huà)，带来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的(de)分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业(yè)的一季(jì)度(dù)就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始(shǐ)步入人(rén)口负(fù)增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失(shī)业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调(diào)查(chá)失业(yè)率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不(bù)包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全(quán)国青(qīng)年(nián)人口数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告(gào)如(rú)无(wú)特(tè)别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不(bù)含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动(dòng)的(de)人(rén)员。包(bāo)括就业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查(chá)正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的(de)人(rén)口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数(shù)据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)