钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢(shē)望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商(shāng)传(chuán)艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大议(yì)题(tí)莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司释放钠电(diàn)池(chí)项目进展的(de)“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价迅(xùn)速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定(dìng)增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也(yě)只收获了短暂的上涨，而(ér)后(hòu)再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道(dào)故(gù)事的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续(xù)下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又(yòu)该(gāi)如何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效(xiào)益与(yǔ)预期天差地别(bié)等“黑(hēi)历史”在前，“大跃(yuè)进”的新(xīn)项目如(rú)何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂(lǐ)离子电池(chí)同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于(yú)钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较(jiào)低，导致其研发进度(dù)大大落后(hòu)于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技(jì)术(shù)完(wán)成突破以及(jí)锂价不断(duàn)飙升(shēng)，钠(nà)电才作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之一(yī)重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代(dài)推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局(jú)。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资(zī)3000万元通过(guò)全(quán)资子公司江(jiāng)苏(sū)智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称(chēng)“智纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自(zì)然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设(shè)立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠(nà)电科(kē)技(jì)有限公司（公司(sī)持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电话会议，向合(hé)计64名分析师(shī)和(hé)个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节(jié)。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年投(tóu)产，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收出(chū)7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价(jià)的前车(chē)在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电(diàn)项目(mù)进(jìn)展，而公(gōng)司(sī)股价也往往(wǎng)在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股(gǔ)价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股价(jià)，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何(hé)发布“利(lì)好”消息，股价(jià)也再(zài)难掀大风浪(làng)，反而随(suí)着时间(jiān)的推移，迅(xùn)速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠电池业(yè)务(wù)未来规划(huà)、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于(yú)对(duì)深圳证券交易所关注函回复的(de)公告》补充披露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事长兼(jiān)总经理邹(zōu)伟民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产能(néng)“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大(dà)跃进”不(bù)匹配无(wú)法让(ràng)市场信服造(zào)成的(de)。

　　根据(jù)公(gōng)司(sī)定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根(gēn)据(jù)公(gōng)司(sī)此(cǐ)前对(duì)交易所回复函和2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购(gòu)置及(jí)厂房成(chéng)本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备(bèi)成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技(jì)规划的钠电产能(néng)远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池(chí)、15万(wàn)吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线已(yǐ)经(jīng)竣(jùn)工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传艺(yì)科技主营式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的盈(yíng)利水(shuǐ)平显然难(nán)以撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯(xùn)用板、消费电子、计算(suàn)机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年的(de)6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司(sī)归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行业(yè)式微，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利(lì)润(rùn)增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的资(zī)金(jīn)也(yě)并不宽裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营活(huó)动产生(shēng)的(de)现(xiàn)金(jīn)流(liú)量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交(jiāo)所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是(shì)准备靠银(yín)行贷款解(jiě)决。后(hòu)一(yī)期(qī)产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日公司(sī)公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业(yè)银行等(děng)组(zǔ)成(chéng)的联合银团申请(qǐng)不超过20亿(yì)元的项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠电池项目。根据最新(xīn)的(de)调研记(jì)录，“截至目(mù)前，牵头银行(xíng)已审(shěn)批通过，参团(tuán)银行(xíng)处于正常(cháng)的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二(èr)期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿(yì)元的(de)缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定增募(mù)投资金(jīn)中的(de)1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池(chí)全供应链项目计划到2024年(nián)末全(quán)部竣工投(tóu)产，达(dá)产达效(xiào)后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民(mín)在(zài)近日(rì)的演讲中所言(yán)照进现实，几(jǐ)年后(hòu)公司营收将在当前基(jī)础上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除了资金实(shí)力有限公司外，核(hé)心还在其大干快上后350开头的身份证是哪里的产能如(rú)何消化的问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电(diàn)池商业化(huà)元(yuán)年(nián)的(de)2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源配套(tào)雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目合作(zuò)或战略(lüè)合作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问(wèn)及客(kè)户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下(xià)游运(yùn)用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动车及电动工具等多个(gè)领域(yù)”“公(gōng)司钠离子电池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较(jiào)为良好，并已与多名(míng)客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体的客(kè)户名(míng)称和订单金额(é)，一直语焉(yān)不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落(luò)地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新(xīn)能源事业(yè)部(bù)钠电(diàn)池分析(xī)师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行业产能(néng)利(lì)用率，钠电池落地的(de)产(chǎn)能中(zhōng)可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年(nián)钠电池只会小(xiǎo)批(pī)量应用到多(duō)元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其(qí)在调(diào)研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去(qù)了2023年钠电池市场的绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被(bèi)推(tuī)到台前(qián)的，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均(jūn)价已经(jīng)跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠电(diàn)池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全(quán)，不太可能(néng)成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会(huì)让(ràng)钠离(lí)子的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发(fā)展，因为它(tā)是锂(lǐ)离子电池的一个有益(yì)的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建(jiàn)设成本(běn)接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进(jìn350开头的身份证是哪里的)一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也接近三元523电池。目(mù)前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池(chí)成(chéng)本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池正、负(fù)极材料(liào)价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的(de)成本优势(shì)就依然存(cún)在，并且随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本(běn)空间有望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模(mó)化完(wán)成后，能和锂离子(zi)电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但能量密(mì)度的限制(zhì)，使得(dé)碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸(zhū)多(duō)入(rù)局钠电(diàn)池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化进程。但随着(zhe)锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)或也是(shì)必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技为例(lì)，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电(diàn)池定(dìng)价(jià)主要根据碳酸锂(lǐ)的价(jià)格(gé)，一般给到(dào)客户的价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投(tóu)资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域(yù)雄心勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其(qí)过(guò)往投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺(yì)科技(jì)在(zài)投资上缺(quē)乏长远定力(lì)，临时“跳(tiào)票”甚至终止(zhǐ)募(mù)投计划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路(lù)板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的(de)实(shí)施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将该(gāi)项目(mù)的(de)实施地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科技变为(wèi)全(quán)资子公司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产能从(cóng)1600万台(tái)提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募(mù)资6亿(yì)元，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序(xù)实施地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技(jì)再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目(mù)剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投(tóu)入(rù)“钠(nà)离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地(dì)点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下以及建成项目实际效益与(yǔ)预计(jì)天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)建(jiàn)设期仅12个月，达产(chǎn)年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期(qī)报(bào)告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电路板建设项目建设期也仅12个(gè)月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年多时间过(guò)去(qù)了，截至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投(tóu)资进(jìn)度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益(yì)分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期相(xiāng)去(qù)甚远。

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