5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是(shì)江铃汽车(chē)在(zài)2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资(zī)产，不过原(yuán)计(jì)划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽(qì)车(chē)却(què)因(yīn)此(cǐ)背(bèi)上了包袱。江铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽(qì)车(chē)此(cǐ)前为转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也(yě)意味着江铃汽车前(qián)后耗了两(liǎng)年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车(chē)曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省(shěng)产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接(jiē)盘方(fāng)开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全(quán)球生产销售重型卡车超(chāo)过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并(bìng)报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易股权出(chū)售征(zhēng)集到一名(míng)意向(xiàng)受让(ràng)方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃(wò)卡车也按(àn)照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经(jīng)协商一致，就出售交易股权签署(shǔ)了《关于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权(quán)支(zhī)付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获(huò)得国资管理有权(quán)单位(wèi)的批准，但由于交易(yì)所需的政(zhèng)府审批事项未(wèi)能在约定的(de)时(shí)间内完成，项目双方经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败(bài)告终。需(xū)要提及的是，江铃(líng)重汽命运(yùn)颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽(qì)前(qián)身(shēn)是山(shān)西省汽车工业集团。作(zuò)为一(yī)家老牌国营企业，该(gāi)公司主要组装生产重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由于(yú)经营(yíng)不善(shàn)陷入发展困(kùn)境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装(zhuāng)备(bèi)集(jí)团及(jí)中国(guó)长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽(qì)重组为太原长安(ān)重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年(nián)的总销量为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太(tài)原重(zhòng)汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中接手太(tài)原长安(ān)重(zhòng)汽(qì)的全部股权，并(bìng)于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意(yì)图是实(shí)现商用车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大(dà)型重(zhòng)卡(kǎ)企(qǐ)业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不(bù)足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡(kǎ)的销量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽解放(fàng)等(děng)头(tóu)部企(qǐ)业的(de)单月销(xiāo)量，就已超过(guò)江(jiāng)铃(líng)重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)数(shù)据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型(xíng)汽(qì)车相关业务累计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元(yuán)，处于(yú)资不抵债的(de)状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃(líng)重汽(qì)停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽车还对江铃(líng)重(zhòng)汽进行了(le)11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃重汽的资(zī)产负债率(lǜ)，便于吸(xī)引外部投资(zī)进入，利于(yú)江铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元(yuán)，这三年内，其实(shí)现归母净利润分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)收(shōu)到(dào)的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起(qǐ)了其(qí)当年的净利润。而(ér)扣除非经(jīng)常(cháng)性损益后，江铃(líng)汽车在(zài)这(zhè)两年(nián)的(de)扣非归母净利润(rùn)分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽车在这两年现金流(liú)状(zhuàng)况也不(bù)佳(jiā)。在(zài)2020年，其经营活(huó)动现(xiàn)金踢足球可以长高个子吗，踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮为什么踢足球的个子矮流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一(yī)季(jì)度(dù)，这一(yī)科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍(réng)然(rán)背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和(hé)销售，当前(qián)主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设(shè)备维护等费(fèi)用。“未来公(gōng)司(sī)仍(réng)将继(jì)续积极推(tuī)进江铃重汽(qì)的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方(fāng)面称。

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