投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股(gǔ)价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们(men)在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度末(mò)的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司股票的(de)公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模(mó)最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年(nián)AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商业模(mó)式的(de)英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特(tè)质，他们(men)的(de)中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季(jì)度(dù)整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算(suàn)力芯(xīn)片业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后(hòu)的(de)产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设(shè)备(bèi)业(yè)绩(jì)高增长等英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表利(lì)好因素支(zhī)撑下(xià)，当前(qián)位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资(zī)与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是(shì)需要(yào)在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的(de)也要以合(hé)适(shì)的(de)价格买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资(zī)者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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