5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股份发(fā)布的一则(zé)公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末(mò)，文华(huá)财经与国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货公司(sī)总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审(shěn)查(chá)，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤回发行上(shàng)市(shì)申(shēn)请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次公开发(fā)行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目前(qián)正(zhèng)与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴产业(yè)投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合计持(chí)有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司不存(cún)在关(guān)联(lián)关系。本次交易完(wán)成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本(běn)次(cì)交易完(wán)成后，公司第一(yī)大股(gǔ)东不(bù)会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无(wú)控(kòng)股股东、实际(jì)控制人，预计不(bù)构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经(jīng)一和(hé)上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全技(jì)术阴肖是指哪几个肖栈、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案(àn)，同(tóng)时(shí)与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包(bāo)括智(zhì)慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)证券经纪(jì)业务软件收入较上年(nián)同期(qī)略有增(zēng)长，资(zī)管(guǎn)机构(gòu)软件(jiàn)收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业(yè)业(yè)务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认(rèn)为，公司金融行业(yè)的增(zēng)长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管(guǎn)IT业(yè)务发展(zhǎn)力度(dù)，在(zài)多(duō)个核心产品和(hé)技(jì)术上(shàng)形成领(lǐng)先优势(shì)，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务(wù)及科技(jì)园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股阴肖是指哪几个肖份解释称，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降，主(zhǔ)要(yào)由于(yú)公(gōng)司(sī)在数字经济(jì)业务(wù)上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于(yú)母公司股东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文华(huá)财(cái)经，但文华(huá)财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一(yī)块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入(rù)后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披(pī)露具体的(de)交易(yì)细节，例(lì)如(rú)交易对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及(jí)支付现金的方式购买其(qí)持有的文(wén)华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次(cì)交(jiāo)易(yì)中(zhōng)的(de)具体权利(lì)义务以及(jí)各(gè)项安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风(fēng)阴肖是指哪几个肖险提(tí)示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交易(yì)尚需(xū)履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方(fāng)可正式实(shí)施，本(běn)次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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