衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出(chū)动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资者(zhě)和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直(zhí)接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面未变(biàn) 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担(dān)忧情绪(xù)更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次升温继(jì)续(xù)引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油价(jià)再(zài)度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个(gè)金融市场的(de)主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期(qī)降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落，中长期(qī)来看油(yóu)价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油、沥青等(děng)品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期(qī)，目(mù)前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将主要受(shòu)到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低(dī)硫燃料油(yóu)。

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