踩上AI风(fēng)口的(de)三(sān)六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下(xià)周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮(cháo)迹(jì)象。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就(jiù)是股(gǔ)价暴(bào)涨(zhǎng)的(de)一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光了其重(zhòng)要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告(gào)及(jí)服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现(xiàn)则更差(chà)，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三(sān)六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训(xùn)练(liàn)AI大(dà)模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了(le)今年一(yī)季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌(yǒng)入相反，一(yī)季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计(jì)套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三(sān)六零(líng)的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来(lái)看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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