五一长假期间，全球市场并(bìng)不(bù)平(píng)静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机(jī)构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第(dì)二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的(de)资产将持续减值，高息又会令(lìng)其(qí)成本抬(tái)升，银行(xíng)的(de)经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行(xíng)业危机(jī)将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于(yú)19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国(guó)会(huì)尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议(yì)院投(tóu)票通(tōng)过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次债务(wù)违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这(zhè)种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大(dà)。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美国可以一(yī)直这(zhè)样玩儿下去(qù)。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想(xiǎng)借新来(lái)还(hái)旧，但新(xīn)债没(méi)人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰(shuāi)退正在(zài)路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度韩(hán)国出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个(gè)月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的(de)半导体项目暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时全球经济数据可能(néng)比任何人都多，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩(suō)减支出又(yòu)使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是(shì)说，当(dāng)前全(quán)球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期(qī)修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句货(huò)虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落，反弹(dàn)大概(gài)率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线来(lái)看，标普指(zhǐ)数(shù)是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很可能(néng)是历(lì)史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前我们(men)已经强烈建议(yì)有权限(xiàn)的(de)投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将(jiāng)不(bù)保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月低点(diǎn)已经被跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘(pán)整9个(gè)月，一(yī)旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不(bù)会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的(de)，但由于美(měi)联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的(de)危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全(quán)球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不(bù)是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一(yī)直都(dōu)活在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多年以来(lái)，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认(rèn)为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融危(wēi)机(jī)一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破(pò)，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个(gè)一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕(yàn)子归来？如果都回不(bù)来，那(nà)么我该为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这(zhè)一次(cì)，大空头(tóu)必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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