为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制(zhì)人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的(de)证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著(zhù)增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(姜子牙活了多少岁sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的情况告(gào)知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人(rén)的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价的(de)意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为(wèi)一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛姜子牙活了多少岁明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的(de)相关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市(shì)时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金流水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市公司上述(shù)持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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