看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指(zhǐ)数释(shì)放价格压力再(zài)度升(shēng)温(wēn)的警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少一(yī)定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来低(dī)谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一再表态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度(jīn)大幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来(lái)累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布(bù)上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重！阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未(wèi)来(lái)将(jiāng)继(jì)续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货(huò)币总量变化，以对(duì)利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的(de)最高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期(qī)调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可(kě)能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万(wàn)人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美(měi)国(guó)得克(kè)萨斯(sī)州在(zài)内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气(qì)状况，得州沿海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河上游到五大(dà)湖地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析(xī)师聂(niè)波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另一(yī)方面，国(guó)内经(jīng)济处(chù)于弱复苏(sū)状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜(qián)力高(gāo)。2月(yuè)出(chū)口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼(ní)生物柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来(lái)西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是(shì)需求(qiú)淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库(kù)继续支撑近月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出(chū)口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润(rùn)倒(dào)挂(guà)维(wéi)持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会(huì)不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和(hé)一级大豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜(cài)油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算(suàn)正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速(sù)不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割(gē)，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下(xià)可(kě)能(néng)再(zài)度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上(shàng)周压(yā)榨量为10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维持(chí)高(gāo)位运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持(chí)竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的(de)低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)维持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续(xù)需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化(huà)因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价(jià)格，预计(jì)接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆(dòu)油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅(fú)回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于(yú)缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢(huī)复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在(zài)历史同期低(dī)位，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华北地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增(zēng)加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料(liào)等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前(qián)备(bèi)货不(bù)积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基(jī)差下(xià)行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化(huà)和(hé)需(xū)求预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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