今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债务(wù)违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美(měi)国(guó)议员提(tí)出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确(què)立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统(tǒng)任(rèn)期内更是(shì)如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时(shí)对其美(měi)国政府的(de)债务信用(yòng)提(tí)供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维持美国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(write的过去分词怎么用，write的过去分词英语shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美国国会两write的过去分词怎么用，write的过去分词英语院的通过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美(měi)国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位(wèi)的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计(jì)划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权(quán)信用评(píng)级(jí)。这使得美(měi)国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上抵消了(le)当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也(yě)只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机(jī)的(de)翻(fān)版：美(měi)国国会(huì)面临类似(shì)的(de)分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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