金融界5月11日消息 央行(xíng)今日(rì)发布(bù)2023年(nián)4月份金融(róng)数据(jù)。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末低0.3个(gè)百分点(diǎn)，比上年同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放(fàng)的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿(yì)元；对(duì)实(shí)体(tǐ)经(jīng)济发放的外币贷款折合人民(mín)币(bì)减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月(yuè)份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加5028亿(yì)元，非银行业(yè)金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存(cún)款余额8819亿美(měi)元，同比下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评(píng)认为，M2同比回(huí)落，主因(yīn)居民存(cún)款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而(ér)非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在(zài)经(jīng)历了(le)一季度的爆发(fā)式增长后，信贷在4月明(míng)显回落。从结构(gòu)上来看，居(jū)民部门再次(cì)“缩(suō)表”，不过(guò)企(qǐ)业中长期(qī)贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能(néng)是因(yīn)为一季度(dù)透(tòu)支了部分银行信贷(dài)额度和(hé)企(qǐ)业信(xìn)贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地产销售也边际走弱。社融增(zēng)速与上(shàng)月(yuè)持(chí)平(píng)，非标(biāo)融资持续(xù)好转。M2增(zēng)速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏(hóng)源申(shēn)万宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核(hé)心(xīn)在(zài)于(yú)居民贷(dài)款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分(f小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢ēn)点。4月M1同(tóng)比回升(shēng)0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存款(kuǎn)的(de)流出而(ér)非企业活(huó)期存(cún)款(kuǎn)大幅(fú)改(gǎi)善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款大(dà)幅减少的(de)问(wèn)题，中信证券(quàn)认为是季节性波动。因(yīn)为银行倾(qīng)向于(yú)让理(lǐ)财产品在(zài)季末到期，使资金回流成(chéng)存款，以(yǐ)应对考核，然后(hòu)在下(xià)季初发(fā)行新的理财产品承(chéng)接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出(chū)现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信(xìn)证券看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏观(guān)表示居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性(xìng)规律。在本月数据(jù)中，居民端出现了新增(zēng)存款，新增贷款(kuǎn)同(tóng)时收缩(suō)的情(qíng)况。从历史(shǐ)规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减少量少于201小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢7（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据(jù)得出类似(shì)居(jū)民(mín)加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的(de)去向(xiàng)问题，申(shēn)万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示在放(fàng)缓的信贷投放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业中长期(qī)贷款(kuǎn)贡献了新增(zēng)信(xìn)贷的绝(jué)大部(bù)分(fēn)，居民端中长期信贷(dài)出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征(zhēng)反映了居民端在前期购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不(bù)足的(de)情(qíng)况。如(rú)果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不(bù)排除居(jū)民(mín)端新增信贷量会(huì)持续(xù)维(wéi)持在低(dī)位。小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢>

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