自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外(wài)，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿(yì)元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增(zēng)速保(bǎo)持(chí)在较高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)直言。

ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出(chū)口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在(zài)经(jīng)过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进(jìn)上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。

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