华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单(dān)日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊(yī)坎一(yī)直在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着成为最后一(yī)批(pī)'持有(yǒu)资(zī)金的风(fēng)险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型股公司中(zhōng)最高的(de)。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是一个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义(yì)投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及(jí)我们(men)投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目(mù)前在14个(gè)上市公司(sī)董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益(yì)律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离(lí)，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸(zhē聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯ng)发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年(nián)，总部(bù)位(wèi)于纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴登堡研究(jiū)官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包(bāo)括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德(dé)森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车(chē)急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和(hé)证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的(de)收购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特(tè)的(de)股价位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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