海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.徐海为是谁？3％。 上游盈利增速(sù)持续下滑(huá)，利润向下(xià)游转移；中(zhōng)游(yóu)制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度(dù)放缓，券商和保险盈利大增。 数(shù)字经济归母净利单季同比(bǐ)已经(jīng)开始回升，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利有待改善，其(qí)中受益于国产替(tì)代的半(bàn)导体材料和(hé)半(bàn)导体设(shè)备维(wéi)持较(jiào)高增(zēng)速，其(qí)中设备盈利(lì)加速增长(zhǎng)；低碳(tàn)经(jīng)济景气度高位(wèi)回落，新型电网盈利增(zēng)速持(chí)续提(tí)升，主要受益于(yú)储能(néng)的快速发(fā)展。

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