北交所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票(piào)处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可(kě)投资于(yú)北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

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　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面(miàn)表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布(bù)局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏(piān)低的公(g1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少ōng)司(sī)进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投(tóu)资(zī)北(běi)交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈(chéng)现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的(de)市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的(de)上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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