近(jìn)期交(jiāo)易商协会的监管处(chù)罚(fá)力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然债(zhài)券市(shì)场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不(bù)能(néng)破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自(zì)律(lǜ)调查，这是两天(tiān)内第(dì)二家被要求(qiú)自律调查(chá)的大行。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，交易商(shāng)协会已对(duì)多(duō)家金融机(jī)构(gòu)启(qǐ)动(dòng)自律调查(chá)，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连(lián)被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国银行间(jiān)市(shì)场交易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监管(guǎn)部(bù)门反馈线(xiàn)索，依据(jù)《银行间债券市场自律处分规则(zé)》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司债务(wù)融资(zī)工具承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年(nián)报，去年建(jiàn)行承销非金融企业债务融(róng)资工具744笔，为411家实(shí)体(tǐ)企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债(zhài)务(wù)融资工具，房地产并购(gòu)票(piào)据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监(jiān)管力度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发布信息(xī)，针对中国进出口银(yín)行金融债(zhài)券发行涉嫌违(wéi)规行为，以及(jí)中国民(mín)生银行承(chéng)销业务涉嫌违规行为已开展自律调查(忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义chá)。

　　而在5月(yuè)8日，大(dà)连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和(hé)粤财(cái)信托共5家机构涉及债券业务违规被(bèi)点名。具(jù)体来说，交易商协会通过(guò忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义)深入(rù)调查发现，大连银行等多家机构存在债券代持(chí)交易等(děng)违规行为。其中(zhōng)，大连银行(xíng)通过做市业务方式，每日滚动(dòng)开展买卖方向相反(fǎn)、清(qīng)算(suàn)速度不(bù)同(tóng)的现券交易，代(dài)持利率(lǜ)债活跃券，且规模较(jiào)大；郑州(zhōu)银(yín)行、江(jiāng)西银行和(hé)青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形式，未有(yǒu)效评(píng)估交易合(hé)理性，作为中间方以(yǐ)现(xiàn)券买卖(mài)或做市等方(fāng)式(shì)参与债券(quàn)代持(chí)交易(yì)链(liàn)条，交易笔数和(hé)金额较大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公告称，交易商(shāng)协会在日常(cháng)监测(cè)工作(zuò)中发现，工商银行(xíng)主承销的多期债务融资工具发行定价严重偏(piān)离市场合理水平，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理相关规(guī)定(dìng)。

　　4月3日，交易忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义商协会(huì)网站披露，近期在(zài)查处四平市城市发展投资控股(gǔ)有限公司(sī)案(àn)件时，发现吉(jí)林银行、吉(jí)林亿联(lián)银行因违(wéi)规收取发(fā)行人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理规则，被(bèi)交易商(shāng)协会进行自律调查。一同被开展自律调查的(de)还有光大证券、富(fù)国资产管理（上海）有限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据(jù)交易商协会通报的数据，2022年全年，交易(yì)商协(xié)会共对68起涉嫌违规(guī)案件立案调查，开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查和自律问询103次，作出各类自(zì)律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增进(jìn)机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师(shī)事(shì)务(wù)所、2家其他类型机构和54名直接责(zé)任人(rén)。作(zuò)出(chū)的处分中，警告及以(yǐ)上占比超过五成，15家机(jī)构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通(tōng)报的原(yuán)因包括低价包(bāo)销多期债务融资工(gōng)具(jù)，影(yǐng)响了市场正(zhèng)常秩序；部分债(zhài)务(wù)融资工具未按(àn)照(zhào)发行文件(jiàn)约定(dìng)开展余额包销，个别债务(wù)融资工具挤占了其他投资人的正常投标，违背了公平公(gōng)正原则(zé)，并影(yǐng)响了(le)发行利率，对(duì)市场正常秩序造成了(le)一(yī)定不良(liáng)影响。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行间债券市(shì)场参与机构在从事(shì)相关业务过程中，务必牢固树(shù)立(lì)市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律规则要求，合规展业(yè)，自(zì)觉维护银(yín)行间债券市场运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交易商(shāng)协会表示(shì)，做市(shì)商作为银行间市(shì)场(chǎng)基(jī)石机构，承担着提高市场流(liú)动性、促进价(jià)格发现的(de)重要作(zuò)用，应切实提升做(zuò)市交易能力，加强内部控制和风(fēng)险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力(lì)度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能(néng)破戒(jiè)。

　　资深金融政(zhèng)策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金融(róng)报(bào)》记(jì)者表示，可以(yǐ)看到，银(yín)行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落实监管从严要求，以严格(gé)自(zì)律(lǜ)惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号(hào)，引导市场各类主体归位(wèi)尽责(zé)，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构作为债券市场(chǎng)的“看门人(rén)”，对于商(shāng)业银行特别是(shì)国有大行来说，也需要肩(jiān)负(fù)起(qǐ)相应的(de)公序(xù)责任(rèn)，切实(shí)维(wéi)护好行业的良性竞争生态。

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