总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元化(huà)的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好(hǎo)互热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓限额(é)制度等一系(xì)列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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