金融界4月26日消息 国(guó)内(nèi)期货市(shì)场早盘收盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上无驱(qū)动 玻(bō)璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于(yú)4月偏(piān)宽松(sōng)的预期(qī)下，存在累(lèi)库(kù)和(hé)订单下(xià)滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现(xiàn)货也基(jī)本兑现，期货重心下移(yí)。从(cóng)09可能的(de)向(xiàng诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的)上驱动来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看(kàn)，投产的变(biàn)数预计不大(dà)；中游库存(cún)偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确(què)难(nán)见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同(tóng)比上都(dōu)是(shì)相(xiāng)当出(chū)类(lèi)拔萃(cuì)，日(rì)均(jūn)水(shuǐ)平持(chí)平去年8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和(hé)实际(jì)地产(chǎn)的(de)表现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库(kù)存的可能性。但是从近(jìn)期的现(xiàn)货反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继续上调(diào)现货(huò)价格，产销维持诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的在(zài)较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出(chū)现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套思路。

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