今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季(jì)度(dù)积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能(néng)领域(yù)的(de)研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直言(yán)，诺安积极回(huí)报(bào)基金一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了(le)长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的(de)一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来(lái)的(de)科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕(mù)，在(zài)今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对(duì)设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)去(qù)年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)一季度新(xīn)进了(le)海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全(quán)合宜基金(jīn)在一(yī)季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济(jì)复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然(rán)创造(zào)了一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于(yú)中长期的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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