投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达(dá)今年(nián)股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义的(de)工作(zuò)正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务(wù)上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一(yī)季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义动(dòng)管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多(duō)美股科(kē)技股公司是(shì)其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模式的(de)公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具(jù)备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空(kōng)间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分(fēn)散配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛(sài)道。

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