本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金(jīn)外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度(dù)较高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益(yì)，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随着流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差(chà)异(yì)较大(dà)。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有(yǒu)必要(yào)完(wán)善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一(yī)个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少政策(cè)利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场的(de)流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的(de)难(nán)度(dù)是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期(qī)，上市股票数(shù)量还(hái)不(bù)够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被(bèi)低估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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