北(běi)交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募(mù)基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新基金(jīn)公告可(kě)投资(zī)于北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基(jī)金(jīn)如果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外(wài)国(guó)内最优(yōu)质公(gōng)司的(de)代表，许多标(biāo)的(de)当前估(gū)值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于(yú)北交(ji左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全āo)所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金(jīn)产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北(běi)交所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基(jī)金也会积极(jí)参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的(de)基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的(de)研究(jiū)深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带(dài)动投(tóu)资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然(rán)受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特(tè)征(zhēng)类似于一(yī)级(jí)半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司(sī)而言(yán)又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行(xíng)业(yè)的(de)、符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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