市场再迎来风险管理新利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证(zhèng)监会(huì)宣(xuān)布，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)日，上(shàng)交(jiāo)所发(fā)文称，将在证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权的上市(shì)，市场投资者(zhě)将拥有更灵活(huó)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，相应的(de)ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定(dìng)性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资金入(rù)市，也能更好地(dì)服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科创50指数(shù)场(chǎng)内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　据了(le)解，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以(yǐ)来，市场(chǎng)对(duì)风险管理工(gōng)具的(de)呼声不断，由于涨跌幅(fú)限(xiàn)制比例为(wèi)20％，投资者在投资(zī)科创板(bǎn)个(gè)股(gǔ)面临的价格波动更大(dà)，因(yīn)此(cǐ)，随着(明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的zhe)市场体量不断扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需求也更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的(de)上市，将会给投资者提供更加灵活(huó)的(de)风明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的险管理工具，使得投资者(zhě)更有效率管理风险的同时，能(néng)够有更多的时间(jiān)和(hé)精力去(qù)关注标的(de)对应上市公司的投(tóu)资价(jià)值。”中山(shān)大学岭(lǐng)南学(xué)院教授韩(hán)乾认(rèn)为，随着科创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大，提供更好(hǎo)的流动(dòng)性，市场稳定性(xìng)提升；也将(jiāng)为市(shì)场带来(lái)更多(duō)的(de)增量资金，更(gèng)好地服务科创板上市企业(yè)。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。截至(zhì)目前(qián)，市场已上市(shì)7只ETF期(qī)权，且(qiě)近(jìn)年(nián)来ETF期权市场上新速度(dù)加(jiā)快(kuài)。在去年，就有(yǒu)4只新品(pǐn)种上市，包(bāo)括上交所旗下的(de)中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下(xià)的(de)创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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