今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基(jī)金，一季度主要(y杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介ào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度(dù)主要对(duì)对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的投资思(sī)路和路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基(jī)金股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业(yè)及计(jì)算机(jī)等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了(le)一定的(de)超(chāo)额收益(yì)，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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