自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回(huí)调，相(xiāng)关(guān)ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预(yù)期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从(cóng)板块整(zhěng)体(tǐ)估值性(xìng)价比(bǐ)以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布(bù)外(wài)汇法法(fǎ)令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正案在(zài)经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的(de)错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四(sì)季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的(de)周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警(jǐng)惕(tì)国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技的(de)投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐点。上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？>

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