财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输(shū)出市(shì)场观(guān)点会(huì)很谨(jǐn)慎(shèn)，不再对外提明(míng)确主线，今(jīn)年接下来的市场大概率是不好做了(le)。”有(yǒu)基金公司(sī)人士向(xiàng)财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)4月底上市(shì)公司(sī)年报一季(jì)报的披(pī)露(lù)，炒作没有业绩的(de)AI风(fēng)险变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支(zhī)撑的新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日的(de)市场亮色不(bù)多(duō)，沪指失(shī)守3300点，成(chéng)交(jiāo)额低于(yú)9000亿(yì)元(yuán)，近5个(gè)交易(yì)日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续(xù)7个交易日(rì)净(jìng)流(liú)入的态势(shì)。

　　其(qí)中(zhōng)，人气板块AI批量跳(tiào)水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日为人(rén)工智能受难日，纪念人类第四(sì)次工业革(gé)命进程(chéng)中，人工智能行情开(kāi)启后(hòu)第一次全面(miàn)大溃败”。

　　在存量资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血(xuè)包”。对于(yú)资金的(de)轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智(zhì)能板块(kuài)均出现调(diào)整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰(xī)。但(dàn)可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏背(bèi)景下，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期(qī)内，人工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药(yào)及中特估(gū)等(děng)板块均有阶(jiē)段性的(de)相(xiāng)对收(shōu)益；而(ér)长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中(zhōng)的核心资产仍将(jiāng)是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板指外累计均(jūn)有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金融(róng)等板(bǎn)块首先迎来了(le)基本面预期修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在人工智能(néng)等产业趋势变化(huà)的影(yǐng)响下出现了(le)连续大涨(zhǎng)。而(ér)低估值高股息为代表的(de)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”品(pǐn)种也走出(chū)了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到(dào)年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出(chū)现过(guò)翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)紫菜是不是海鲜至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离(lí)年(nián)内高点已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年内(nèi)涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个交易日，热门(mén)个(gè)股批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是(shì)巴(bā)菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被(bèi)强(qiáng)者打得(dé)头破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥(yōng)抱强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回(huí)到基(jī)金收(shōu)益(yì)率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距(jù)离最高收益率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场(chǎng)单(dān)周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集(jí)中在(zài)动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有能(néng)延(yán)续周一的(de)强(qiáng)势。从多(duō)家公募基金(jīn)观点反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能(néng)源(yuán)的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始(shǐ)长达(dá)11个月(yuè)的调整周期(qī)，板块龙头(tóu)公司去年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与时(shí)间都已(yǐ)经十分(fēn)充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但(dàn)是(shì)面对中特估(gū)的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金(jīn)回报率来看，排名(míng)靠前(qián)的均(jūn)为重仓新(xīn)能源，比(bǐ)如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某(mǒu)公募(mù)基(jī)金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场上流(liú)出，直言(yán)经济缓慢复苏(sū)中(zhōng)，还没有主线出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩(jì)处于相(xiāng)对(duì)真空期，市(shì)场很难(nán)有(yǒu)好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体(tǐ)观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机(jī)会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是(shì)一个布(bù)局的好阶段，而(ér)未必会是收获的(de)阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一点(diǎn)耐(nài)心。市场可能继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的(de)核心矛盾在(zài)于缺(quē)乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事(shì)实，提(tí)醒(xǐng)投资(zī)者(zhě)这(zhè)两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从策略角度(dù)看(kàn)，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资者(zhě)需(xū)要高度(dù)重视交易的(de)灵活(huó)性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带来的是(shì)节奏的变(biàn)化(huà)，不是趋(qū)势和结(jié)构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基(jī)金表示(shì)，16日发(fā)布的(de)4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快，我国经济运行总体(tǐ)延续修(xiū)复的(de)态(tài)势、但修复的基础仍(réng)需继续巩(gǒng)固。货(huò)币政策依然(rán)延续前(qián)期稳健(jiàn)偏宽(kuān)松的(de)基调，流动性也维(wéi)持合(hé)理充裕的(de)态势(shì)。当前市场对(duì)央行后续采取降息操(cāo)作仍有一定的预(yù)期。今年(nián)仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注受益(yì)“一(yī)带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市场(chǎng)人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波(bō)动(dòng)剧烈(liè)一点，算(suàn)是正常的行为，不(bù)必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家(jiā)和经济复苏(sū)的(de)大趋势(shì)下，纠结于几十个点的起伏可能(néng)会误(wù)判方向。边(biān)走边看(kàn)，行情会在犹(yóu)豫(yù)中(zhōng)展开。

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