海(hǎi)通策略认(rèn)为(wèi)，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向(xiàng)下游转(zhuǎn)移(一本书多重，一本书多重有一斤吗yí)；中游制造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机(jī)和传(chuán)媒表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消费盈利(lì)改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净(jìng)利单(dān)季同比已经开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改善(shàn)，其中受益(yì)于国产替代的半导(dǎo)体材料和半导体设备维持较高(gāo)增速，其(qí)中(zhōng)设备盈(yíng)利加速增长；低碳经(jīng)济景气(qì)度高位回落，新型电网盈利增(zēng)速持续提(tí)升，主要(yào)受(shòu)益于储能的快速发展。

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