近日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热(rè)门主(zhǔ)线的中特(tè)估(gū)行情持(chí)续发酵，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪面和资金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前(qián)，领涨板(bǎn)块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今年以(yǐ)来行(xíng)情，中特(tè)估行情带动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同时(shí)，其也催化多个相关板块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅(fú)居前的(de)国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美(měi)容护理板块个(gè)股则(zé)表(biǎo)现不(bù)佳(jiā)。若分细分板块（申万二(èr)级(jí)）统计，平(píng)均涨幅(fú)居前(qián)的(de)方向为出版、影视院线、计(jì)算机(jī)设(shè)备、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电池(chí)板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的(de)北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面(miàn)，仍有(yǒu)不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国(guó)中铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在(zài)演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合(hé书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)政策方(fāng)向来看(kàn)，未来的(de)投资机会主要围绕以(yǐ)下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存(cún)在优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块和标的，如军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估(gū)书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域(yù)与三(sān)大(dà)通信运(yùn)营商等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工、公共事(shì)业(yè)、交运(yùn)和通(tōng)信。

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