近日，国内上市交易的4只(zhǐ)公募商品期货基金陆续公布(bù)了(le)一季报(bào)。在一季度商(shāng)品(pǐn)市场整(zhěng)体下跌的背景(jǐng)下，4只(zhǐ)公募商(shāng)品期(qī)货(huò)基(jī)金也表现不佳，仅建信能(néng)源化工期货ETF利润为正。值得注意的是，国投(tóu)瑞银白(bái)银期(qī)货LOF份额在报告期内增(zēng)加4.30亿份，增(zēng)幅近(jìn)三成(chéng)，备受投资者(zhě)青睐。

　　具(jù)体来看，已实现收益和(hé)利润(rùn)方面，一季度，建信能源化工期货(huò)ETF已实现(xiàn)收(shōu)益(yì)1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银期(qī)货LOF已实现(xiàn)收益(yì)940.20万元，利(lì)润(rùn)-796.75万元；大(dà)成有色金(jīn)属(shǔ)期(qī)货ETF已实现收益-1196.50万元，利(lì)润(rùn)-992.33万元；华夏饲料豆粕(pò)期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实现收益和(hé)利润有(yǒu)何区别(bié)？4只(zhǐ)公募商品期货基金在(zài)一(yī)季(jì)报中均提及，本期已(yǐ)实(shí)现收益指(zhǐ)基(jī)金本(běn)期利(lì)息(xī)收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和(hé)信用减值(zhí)损失后的(de)余额，本期(qī)利润为本期(qī)已实现收益加上(shàng)本期公允价值(zhí)变(biàn)动收益(yì)。

　　期末基金资产净值方面，截至3月底，国投瑞银白(bái)银期货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲料豆粕(pò)期货ETF、建信能源(yuán)化(huà)工(gōng)期碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗货ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF资产净(jìng)值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期(qī)末基金(jīn)份额净值方面，华夏饲料豆粕(pò)期货ETF以1.8032元(yuán)居(jū)首，建信能源(yuán)化工期货ETF、大(dà)成(chéng)有色金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元(yuán)，国投瑞银白银期(qī)货LOF低于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长率方面，报告期内，仅建信(xìn)碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗能源化工(gōng)期货ETF实现正(zhèng)增长，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大(dà)成(chéng)有色金属期(qī)货(huò)ETF、国投瑞银白银期货(huò)LOF、华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF净值增(zēng)长率(lǜ)分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的增减变化，可以反映出投(tóu)资者的偏(piān)好。从(cóng)份额变动来(lái)看，除(chú)华夏饲料豆粕期货(huò)ETF遭净赎回外(wài)，其他3只商品期货基金均受到(dào)净申购。截至(zhì)3月(yuè)底，国投(tóu)瑞(ruì)银白(bái)银期货LOF份额较期初增加4.30亿(yì)份至20.22亿(yì)份，增幅高(gāo)达27％；建信能源化(huà)工期货ETF份额较期初增加2300万份至(zhì)2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大成有色(sè)金(jīn)属期货(huò)ETF份(fèn)额较期初增加700万(wàn)份至1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期(qī)货ETF份额(é)较期(qī)初(chū)减少1320万份(fèn)至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度(dù)，豆粕市场整体走出下跌行情，华夏基(jī)金认为，主要原因有以下几点：首(shǒu)先，美(měi)国硅谷(gǔ)银(yín)行倒闭消息在资本市(shì)场持续(xù)发酵，导致了原油以(yǐ)及(jí)美豆等大宗商品(pǐn)价格下(xià)跌，引领国内豆粕价格下(xià)挫；其次，国内(nèi)现(xiàn)货供应(yīng)相对充裕，由于加工利润(rùn)尚可(kě)，加之巴(bā)西大(dà)豆丰产上市，近(jìn)几(jǐ)个月国内(nèi)大豆到港(gǎng)量趋于增(zēng)加，同时由于下(xià)游提货消(xiāo)极，油厂豆粕不断(duàn)累库，部分油厂(chǎng)甚至出现(xiàn)胀库(kù)现象，导(dǎo)致豆粕现货跌(diē)幅过(guò)大；最后(hòu)，需求端低迷不振，由于春节前养(yǎng)殖产(chǎn)品(pǐn)集中(zhōng)出栏(lán)，春(chūn)节后一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)一般是豆粕需求(qiú)淡季，而今年由于生(shēng)猪(zhū)价格(gé)持(chí)续(xù)下行，养殖(zhí)业(yè)复(fù)产积极性不高，加之非洲猪(zhū)瘟疫情偶发，使得豆(dòu)粕需求更是雪(xuě)上加霜，油厂豆粕成交和提货量处于偏低水平(píng)。

　　关于报(bào)告(gào)期内基金投资策略和(hé)运作分析，国投瑞银基(jī)金表示，一季度白银在初期两个月处于振荡(dàng)调整，在三月份又很快反(fǎn)弹(dàn)至(zhì)年初位置。黄金较白银表现更为强势，金银比价有(yǒu)所抬升。前期走势主要受制于白(bái)银工业属性及美(měi)联储(chǔ)加息预期升温影响，白银表现出更高的波(bō)动性(xìng)。后期则主要是欧(ōu)美银行业出现流动性危机(jī)，导致(zhì)避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，也大(dà)幅降低了市场对于美联储的加(jiā)息预期。

　　国投瑞银基金认为(wèi)，美联(lián)储货币政策调整节奏与经济(jì)衰退(tuì)担忧继续主导(dǎo)贵金属行(xíng)情，同时也需关(guān)注突发(fā)地(dì)缘政治、金融体系的流动(dòng)性风(fēng)险、新兴经济体(tǐ)债务风险等(děng)黑天鹅事(shì)件的影(yǐng)响。今年(nián)以来(lái)，美联储已(yǐ)连续加息两次各25BP，加息(xī)步(bù)伐明显(xiǎn)放缓，点阵图显示美联储(chǔ)今年或还有(yǒu)一次加息(xī)。随着美国(guó)加息渐(jiàn)入尾声，而通(tōng)胀仍处(chù)于高位，宏观环境对贵金(jīn)属(shǔ)相对有利，贵金属配置价值进一步提升。考(kǎo)虑到白银(yín)的高弹性及金银比价(jià)的相对(duì)高位，建议择机积极配(pèi)置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗