近日(rì)，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式(shì)发(fā)售，募集规(guī)模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪(xù)面和(hé)资金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思情(qíng)带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块和个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上(shàng)市(shì)新(xīn)股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来(lái)看(kàn)，年(nián)内涨幅居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅(fú)相(xiāng)对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万二(èr)级）统计，平均涨幅(fú)居前的(de)方向为出版、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分化(huà)，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发酵月余，部分高位人气股近期也(yě)有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等(děng)多股回(huí)调近20％。从(cóng)资金面来看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在(zài)热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长期(qī)在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来(lái)看(kàn)，未来的投资机(jī)会(huì)主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产注入(rù)上市平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前(qián)基本面(miàn)较(jiào)弱，但因行业景(jǐng)气(qì)、周期(qī)上(shàng)行等原(y三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思uán)因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期与估(gū)值(zhí)逻(luó)辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域与(yǔ)三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通(tōng)信。

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