5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基(jī)金机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有美(měi)股的买方机构之一，景林(lín)的动向受到(dào)了市(shì)场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折合(hé)人民(mín)币120.2亿(yì)元，相较于(yú)2022年(nián)四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前(qián)十大持(chí)仓标的在总市(shì)值(zhí)中(zhōng)的(de)占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为200克是几两 200克是多少毫升82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股(gǔ)票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季(jì)度前五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产美股持仓(cāng)前十(shí)大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产(chǎn)减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持(chí)仓(cāng)数(shù)量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多(duō)24.02万(wàn)股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从(cóng)股价表现看，拼多(duō)多去(qù)年二、三(sān)、四(sì)季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初(chū)便戛然而止了，景林资产在(zài)此前(qián)“越跌越买(mǎi)”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或(huò)许在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降前(qián)十大重仓股(gǔ)第(dì)七(qī)位(wèi)，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英伟达累计上(shàng)涨93.9200克是几两 200克是多少毫升8％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度，景林(lín)资产在美股的操作中，最为亮(liàng)眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资(zī)产持(chí)有(yǒu)新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资(zī)产一季度还(hái)建(jiàn)仓了(le)好(hǎo)未来，期(qī)末(mò)持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两(liǎng)只教(jiào)育个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为(wèi)，从全行业(yè)来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推行(xíng)之后，目前行业(yè)政策(cè)环境趋于稳定(dìng)，但(dàn)过(guò)程中很(hěn)多公司(sī)退出(chū)离(lí)开，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说，凭借多年积(jī)累的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业(yè)在K9学(xué)科之外的教(jiào)育领域业务基(jī)础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留(liú)学等业务(wù)恢复(fù)增(zēng)长，同时素质教(jiào)育(yù)、直播电商业务等(děng)新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时的估值下(xià)有(yǒu)足够的安全边际。在(zài)过(guò)去几个季度的(de)财报(bào)中，我(wǒ)们(men)看到了相关的积极(jí)信号(hào)。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料显示(shì)，截至今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年(nián)底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大(dà)举买入近156万(wàn)股好未来(lái)，相比于去年底增(zēng)持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第(dì)二(èr)大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开始持(chí)续下(xià)跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成(chéng)交额(é)超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量(liàng)震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主要原(yuán)因是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的(de)金(jīn)融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到去年4月(yuè)基数(shù)的(de)异(yì)常(cháng)，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成(chéng)为信贷回落(luò)的主(zhǔ)要原因。而(ér)企(qǐ)业中长期贷款继(jì)续保持(chí)同(tóng)比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下(xià)滑带(dài)动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后(hòu)上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直(zhí)在(zài)压降票据等低效(xiào)资产，对分(fēn)行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接(jiē)近零(líng)利率了(le)，信(xìn)贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后(hòu)果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然(rán)要让大(dà)家看到(dào)宽(kuān)信用的信号出现，而这可能(néng)还需要一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存量资(zī)金(jīn)博(bó)弈的背景不改，而(ér)两大主线人工智能和中特估，今年(nián)已然累(lèi)计不小的(de)涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人(rén)工智(zhì)能(néng)这边，在(zài)未有增量资金进场的情(qíng)况之下，再(zài)想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后(hòu)，但斌更(gèng)是(shì)罕(hǎn)见的在(zài)深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的(de)难(nán)处(chù)，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机(jī)之风大(dà)盛，认为(wèi)当下市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅仅只是但总一个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资(zī)者(zhě)都(dōu)是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构(gòu)审美(měi)。直白点(diǎn)说，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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