财(cái)联(lián)社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据(jù)显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格连(lián)续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周三表现当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗强(qiáng)势，融(róng)捷股份一度(dù)涨停(tíng)，雅化(huà)集团(tuán)和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上(shàng)海车展有望带动(dòng)购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔(cuī)东树(shù)表示，上海车(chē)展将让消费(fèi)者感(gǎn)受(shòu)到汽(qì)车消费的(de)火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士(shì)气。国泰君(jūn)安表示(shì)，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅(fú)降价导致消费者对电(diàn)动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市(shì)场开(kāi)始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价(jià)策略上(shàng)以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号(hào)能否持续稳定(dìng)，受多方因素影(yǐng)响。有产业人(rén)士分析(xī)称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商(shāng)清(qīng)库存(cún)工作或到(dào)5月完结，届(jiè)时电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并带(dài)动上(shàng)游(yóu)材料采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近(jìn)日(rì)调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于前(qián)期基(jī)数较低，环比(bǐ)增(zēng)幅更(gèng)是高达(dá)50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩(jì)说明(míng)会上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产相比(bǐ)一季度(dù)会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势(shì)所(suǒ)趋(qū)。

　　另(lìng)有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是底部反转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要观(guān)察下游库(kù)存状况(kuàng)，另一方面还需要看(kàn)终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对(duì)财联(lián)社记者表示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实际上从(cóng)去(qù)年四季度开始便启(qǐ)动大规模去库存举措，这一举措在一季(jì)度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产线也(yě)已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后续(xù)将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额来看(kàn)，宁德时代的库(kù)存已经退(tuì)回到(dào)2022年第一季度(dù)的(de)水平。材料价格(gé)和库(kù)存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价格企稳以及库(kù)存(cún)水平(píng)恢复健康(kāng)，将带动锂电产(chǎn)业恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来(lái)锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者预判涨回(huí)25万元(yuán)/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召(zhào)开(kāi)的中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车(chē)工(gōng)业协会常务副(fù)会(huì)长付(fù)炳锋(fēng)指出，国内动力电池(chí)行业仍然存在一些问题，包括电(diàn)池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看(kàn)来，原材料(liào)适当(dāng)涨价(jià)是(shì)正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值(zhí)链的(de)合理分配，避(bì)免(miǎn)大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社(shè)不完全梳(shū)理，这些业内人(rén)士和分析师近(jìn)期(qī)对锂盐价(jià)格(gé)未来走势进行预判并阐(chǎn)述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价(jià)格反弹为信号，一(yī)系列的数据验(yàn)证锂(lǐ)电产业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市(shì)短(duǎn)期需(xū)求(qiú)下(xià)滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游(yóu)电(diàn)池厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价格(gé)也(yě)出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指(zhǐ)标，中游(yóu)电(diàn)池厂商的库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目(mù)前(qián)中游电池(chí)厂商库存水位回退(tuì)，此前(qián)部(bù)分电池(chí)厂商暂(zàn)停(tíng)的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆(lù)续重启订单，带动(dòng)产业需求回(huí)暖。从(cóng)终端新能源(yuán)汽(qì)车市场表现(xiàn)上看，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主要来自车(chē)市的需求腰斩。但从(cóng)整体一(yī)季度(dù)新(xīn)能(néng)源汽车销量数据来看，其月(yuè)销(xiāo)量(liàng)逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三季度(dù)到来，车(chē)市(shì)逐渐(jiàn)转入(rù)销售旺季，也将(jiāng)进一步(bù)带动锂电(diàn)产业中上游(yóu)的订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份(fèn)临近，企业重新(xīn)开启月度采购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎来需(xū)求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格可能会(huì)有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格(gé)谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂商(shāng)一(yī)体化带来的(de)碳酸(suān)锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收(shōu)布(bù)局，来自终端材料回(huí)收的(de)产(chǎn)能也(yě)在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的(de)总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已(yǐ)完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂(zá)的产(chǎn)业调整过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业的(de)运作(zuò)模(mó)式正从“大开大合”的波浪(làng)式(shì)变(biàn)得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各个环节(jié)的价格以及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当前(qián)上游库存水平依(yī)旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是(shì)并不足以带动价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个下游获利(lì)、上游(yóu)承压的(de)简单故(gù)事

　　过(guò)去(qù)一(yī)段时(shí)间，碳酸锂和(hé)电池材(cái)料的价格下跌过快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元(yuán)不(bù)到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击的当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根据藏(cáng)格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相比于(yú)2022年四(sì)季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动(dòng)，上游(yóu)锂矿企业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降(jiàng)周期中获得更多(duō)市场份(fèn)额，行业将变得(dé)更集中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的(de)事。而同环节(jié)的大(dà)量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年的净利润都超(chāo)过200亿(yì)元(yuán)，比中(zhōng)国最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增(zē当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗ng)长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们(men)更(gèng)能承受价格下(xià)跌和可能(néng)的(de)未来亏损。这两家(jiā)公司也(yě)有(yǒu)行业里最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的(de)海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际(jì)交易中，即使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价格(gé)也需要通过长协确定，按市价(jià)定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两家(jiā)大企业更(gèng)能(néng)容(róng)忍(rěn)低价(jià)，并能在上(shàng)游因(yīn)降价减(jiǎn)产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的简(jiǎn)单故事。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的下游，宁(níng)德时(shí)代理论上会受(shòu)益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期(qī)下跌(diē)，使宁德(dé)时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂价(jià)格绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一(yī)开采就亏(kuī)损。

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