华尔街(jiē)真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美国新(xīn)兴做(zuò)空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

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　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获(huò)得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新资(zī)金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一(yī)批(pī)'持(chí)有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中(zhōng公安协警工资多少，公安协警怎么样)表示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价(jià)格均低于(yú)各自的(de)资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业(yè)绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年的(de)激进主义(yì)投资(zī)已经很好地证(zhèng)明(míng)了这一(yī)点。我(wǒ)们(men)定期(qī)将(jiāng)我们的(de)维权原则(zé)付(fù)诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资(zī)部(bù)门持有的(de)少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报(bào)告(gào)中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空(kōng)报(bào)告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据(jù)当(dāng)时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了(le)以色(sè)列(liè)的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视(shì)为(wèi)完(wán)全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生(shēng)产(chǎn)能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司(sī)的(de)市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关(guān)闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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