近日(rì)，广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日(rì)至19日(rì)正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热(rè)门主线的中特(tè)估行情(qíng)持续发酵，市场也预(yù)期(qī)此(cǐ)次央企主(zhǔ)题(tí)的(de)ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面和资(zī)金面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多个(gè)相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计(jì)算(suàn)年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个(gè)股平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个(gè)股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工(gōng)、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制(zhì)造、美容(rón三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛g)护三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛理板块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若(ruò)分细分板块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平均涨幅居(jū)前的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板(bǎ三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛n)块统计国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮动(dòng)分化，关(guān)注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人气(qì)股近期也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情(qíng)统计(jì)，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明钱(qián)”的(de)北(běi)向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个(gè)股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中，中国(guó)中铁(tiě)、中国石(shí)化、片仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计(jì)总(zǒng)院本周累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报(bào)指出，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引发(fā)的估值修复仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长(zhǎng)期(qī)在国企改革的深度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机(jī)会主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优(yōu)质资产(chǎn)注入(rù)上市平台或重组(zǔ)预期的(de)板块和(hé)标(biāo)的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原因，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估(gū)型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务预(yù)期与估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估(gū)行情，如公共事(shì)业领域与三(sān)大通信运(yùn)营商等(děng)。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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