今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业务的人(rén)工智能(néng)领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年(nián)底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯(xīn)片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海(hǎi)康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季(j一个立一个羽念什么字ì)度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(一个立一个羽念什么字tóu)资性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种积极(jí)的(de)态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了(le)一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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