踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧(ba)等(děng)平台(tái)投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零(líng)截至(zhì)3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降及对联营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市(shì)场认为(wèi)在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和(hé)一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅(fú)增加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持(chí)有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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