芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却(què)被忽视(shì)的(de)因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端(duān)大(dà)幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增(zēng)加只能解释(shì)当(46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去(qù)年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业(yè)率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动力的(de)变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总(zǒng)量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定(dìng)整体失业(yè)率变动的(de)是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业(yè)人(rén)数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人数(shù)与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业(yè)形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失(shī)业(yè)率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查(chá)数据，青年失(shī)业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比(bǐ)例明显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一(yī)比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是(shì)由(yóu)就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热(rè)燃水的(de)生产46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经济(jì)分类的农(nóng)业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员(yuán)的(de)受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去十年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例(lì)变动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业的青年失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏(sū)出(chū)现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零(líng)售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子(zi)端来(lái)看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生(shēng)就业(yè)压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年(nián)人(rén)口数量(liàng)，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三(sān)五期(qī)间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是(shì)低于其(qí)他(tā)年龄段群(qún)体，大(dà)部(bù)分青年(nián)在校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据(jù)今(jīn)年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经济和(hé)就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布(bù)会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科(kē)毕业(yè)即(jí)进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青(qīng)年(nián)人(rén)初次就业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的(de)两个(gè)要点：一是调查(chá)失业(yè)率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或(huò)要求(qiú)参(cān)加社(shè)会经济(jì)活(huó)动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查(chá)范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月(yuè)，全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查范围覆46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据(jù)的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就(jiù)业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因素(sù)框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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