金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商(shāng)品交易所交易(yì)的白糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继续(xù)狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一(yī)度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从(cóng)白(bái)糖主力合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次的白(bái)糖周(zhōu)期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周期，这(zhè)从根(gēn)本决定了白(bái)糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来(lái)看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年(nián)白糖生(shēng)产(chǎn)季逐(zhú)步进入(rù)尾声(shēng)，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前(qián)期受不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产(过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白糖(táng)来(lái)说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告(gào)显示(shì)，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大(dà)米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国(guó)之一(yī)，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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