总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发(fā)布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所官(guān)网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的(de)风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术准备工作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关马云看未来商铺的前景负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科(kē)创板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格(gé)投(tóu)资(zī)有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名(míng)。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(hu马云看未来商铺的前景á)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的(de)的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性(xìng)都具(jù)备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交(jiāo)易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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