今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金(jīn)。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗suàn)机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在(zài)产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了(le)中微公(gōng)司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯(xīn)片需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需(xū)求将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(m电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗ěi)国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩(jì)还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议(yì)的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年(nián)底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案(àn)，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个(gè)股(gǔ)在一(yī)季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其(qí)主要(yào)加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季(jì)报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)该基(jī)金股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金(jīn)净值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安(ān)琪(qí)酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制造(zào)业(yè)，增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期(qī)的(de)行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而(ér)行。

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