北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金(jīn)合(hé)同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)，一(yī)方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当(dāng)前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的(de)加入(rù)使得整个板块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者(zhě)关(guān)注(zhù)到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北(běi)交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大(dà)对北(běi)交所市(shì)场的(de)研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强(qiáng)的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言(yán)又相(xiāng)对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的(de)成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北(běi)交所交易(水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些yì)制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优(yōu)秀(xiù)的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些)下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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