踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财报(bào)，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季(jì)报(bào)，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至(zhì)去(qù)年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的(de)净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现则更小明王是谁的后代 小明王是男是女差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入(rù)下降(jiàng)及对联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入(rù)2023年突(tū)然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达(dá)对(duì)大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三(sān)六(liù)零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者注意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢(féng)高(gāo)大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基(jī)金管理有限公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(小明王是谁的后代 小明王是男是女chē)实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零全(quán)资子公(gōng)司(sī)三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持(chí)有的(de)对(duì)应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车(chē)各(gè)股东方签署有(yǒu)关(guān)协(xié)议(yì)，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关(guān)于(yú)对外投资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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