财联社4月21日讯（记者 王宏）<两斤大概有多重参照物，2斤有多重？/strong>财联社记(jì)者从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定(d两斤大概有多重参照物，2斤有多重？ìng)利率分(fēn)布、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负(fù)债(zhài)成本(běn)情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会的一位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对(duì)投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看两斤大概有多重参照物，2斤有多重？，美国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润产品；同(tóng)时市(shì)场压(yā)力致(zhì)使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发(fā)布产品负(fù)面清单(dān)、下(xià)调(diào)演示(shì)利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债(zhài)端成本(běn)。