本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性(xìng)问题是(shì)制约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随(suí)着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式(shì)的形式(shì)设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板(bǎn)块(kuài)中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着市场流(liú)动性的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回(huí)报(bào)悉数(shù)为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现m是什么意思性取向(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交(jiāo)所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)m是什么意思性取向市交易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他们(men)增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供(gōng)给是市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交(jiāo)易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数(shù)量还不(bù)够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值(zhí)、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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